[한국형 가치투자 전략] 계좌를 지주회사라고 생각하자

 

VIP 자산운용의 최준철 대표를 아시나요? 저는 신과함께라는 경제 팟캐스트를 듣다가 이 분을 알게 됐습니다. 1세대였나, 2세대였나 한국의 가치투자자로서 크게 성공하신 분입니다. (부럽다) 그 분이 쓰신 한국형 가치투자 전략이라는 책을 읽어봤습니다. 요즘에 만화로 보는 한국형 가치투자 전략이라는 책도 나왔다고 합니다. 쿠팡에서 구매 가능하네요. ㅎㅎ그럼 리뷰 시작하겠습니다!

만화로 보는 한국형 가치투자 전략:상승장에 대박나고 하락장에 살아남는 가치투자에 올인하라!

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계좌를 지주회사처럼 생각하자

책의 내용은 저자가 생각하는 가치주 발굴법을 체계적으로 분류해 놓았습니다. 몇 가지 감명깊었던 발굴법을 소개할 텐데요. 그 전에 한국형 가치투자자가 명심해야 할 7가지 마음가짐 중 가장 인상깊었던 바를 소개하고 싶습니다. 바로, "기업 전체를 사들인다는 마음으로 주식을 매수하라"입니다

 

평균적으로 투자자들이 주식을 매수하면, 보유하는 기간은 3개월도 안된다고 합니다. 요즘처럼 불난 것처럼 많은 주식이 오르는 장에서는 이런 주식 저런 주식 모두 손이 나가기 쉽습니다. 그러나, 만약 어려운 장이 오면 어떨까요? 내가 기업 전체를 산다는 마음 가짐으로 매수하지 않은 주식이라면 하락장에서 매도 버튼을 누르지 않고 버티기란 매우 어려울 것입니다

 

그리고 "기업 전체를 사들인다"는 마음가짐의 장점은 기업에 대해 공부하게 된다는 점입니다. 기업에 대해 공부하면 자연스레 매출이 어디서 발생하고, 어떤 이슈에 영향을 받는지 또는 앞으로 어떤 사건에 영향을 받을지 자연스럽게 생각하게 됩니다. 언제 더 사고 언제 팔아야할지 감이라도 잡게 되고, 주가 등락에 덜 불안하게 됩니다  

숫자와 내용을 통해 가치주를 발굴하자 

저자는 크게 가치주를 발굴하는 방법으로 기업의 내용과 숫자를 활용하는 방법을 제시합니다. 기업의 내용은 우리가 듣는 스토리와 우리가 흔히 알고 있는 기업에 대한 이야기를 활용하는 방법이고, 숫자는 영업이익률이나 PER 등 진짜로 숫자를 활용하는 방법입니다. 숫자와 내용에서 각각 마음에 와닿았던 발굴법을 하나씩 소개해보겠습니다.

 

기업의 내용을 통한 발굴법 중 가장 강력한, 그리고 인상깊은 발굴법은 바로 "자연독점형"이 아닐까 싶습니다. 우리가 컴퓨터를 사면 마이크로소프트사의 윈도우를 당연히 사용하듯 어떤 분야에서 독점력을 행사하는 기업이 "자연독점형"기업입니다. 이런 기업이 흔히 경제적해자가 있다고 평가받는 기업입니다. 우리가 싫어도 구매해야 하는 제품이나 서비스를 제공하는 기업이나, 경쟁사가 망해버린 회사, 사용하지 않으면 불편을 느끼는 제품을 판매하는 기업이 어디있나 찾아봅시다.

 

숫자를 통한 발굴법 중에는 영업이익률이 높은 기업에 주목하는 방법이 인상깊었습니다. 영업이익률은 기업의 경쟁력을 의미합니다. 영업이익률이 높다는 뜻은 마진을 많이 남긴다는 뜻이고, 마진을 많이 남기는 것이 가능한 그 기업의 특징에 주목해야 합니다. 흔히 하청을 많이 받는 기업들의 영업이익률은 정말 낮습니다. 왜냐하면, 가격을 올려서 하청을 못받으면, 매출 자체가 사라지기 때문에 최대한 마진을 줄이는 것입니다. 

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가치주에 대한 흔한 오해 중 하나는 가치주가 자산가치 대비 저렴한 기업이라는 오해입니다. 그러나 가치주의 진짜 정의는 가치 대비 가격이 낮은 기업입니다. 그리고 기업의 가치는 단순히 자산가치로 평가되지 않습니다. 책에는 제가 소개하지 않은 더 많은 방법의 가치주 발굴 방법이 있습니다. 직접 읽어보고 투자의 아이디어를 찾아보길 추천드립니다. 그럼 안녕!!

 

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