2022년 2월 12일 투자노트 1. 전체적인 상황 여전히 미국 10년물 국채보다는 주식의 수익성이 높다. 주식 중에서도 미국 증시의 수익률이 높다. 미국(40%), 중국(34%), 유럽(27%)이다. 글로벌하게 PMI 지표와 OECD 경기선행지수가 모두 하락추세에 있는 상황에서 PMI 지표가 확장선(50) 이상인 국가는 미국과 유럽 그리고 한국이 있다. 경제지표도 그나마 양호하고 기대수익률도 높은 곳을 찾자면 여전히 미국이다. 미국의 하이일드(HY) 상승이 지속되고 있다. 금요일(11일) 기준으로 5.5%를 기록했으며, 1월 말과 유사한 수준이고, 위험자산 회피 성향으로 인한 High Yield Spread의 상승이 HY 상승을 주도했다. 일단, High Yield가 하락해야 하는데 4주 동안 상승 중이다. 미국의 Fwd EPS도 소.. 2022. 2. 12. 2022년 1월 31일 투자노트 1. 전체적인 상황 주식의 기대수익률은 10년물 금리보다는 여전히 높은 상황이다. 주요국 증시 중에서도 미국의 기대수익률이 40%로 가장 높다. 미국 외에 대안은 없는 상황이다. 신흥국 중에서는 브라질(91%)와 중국(35%)가 높은 기대수익률을 보여주고 있지만, 브라질의 경우는 경제지표가 좋은 상황이 아니다. 브라질의 물가는 12월에 소폭 하락했지만, 금리는 일단 인상할 것으로 예상된다. 미국의 하이일드(HY) 상승이 지속되고 있다. 금요일(28일) 기준으로 5.19%를 기록했으며, 2주 동안 거의 40bp가 상승했다. 요구수익률 부분만 놓고 보면 지금 지수의 PER 19배는 적당한 수준이다. 그런데, S&P 500의 ROE는 역대급으로 높은 수준이다. S&P 500의 PER가 더 올라도 괜찮다고 판단.. 2022. 1. 31. 2021년 12월 27일 투자노트 전체적인 큰 그림 일단 지금의 세계 경제에 가장 큰 비중을 차지하는 미국의 경기 계절은 봄(경제는 성장하고 정책금리는 낮은)이다. 미국의 채권보다 주식이 훨씬 저렴한 상황이다. 금리 인상에 대한 우려가 있지만, 미국은 아직 금리를 올리지 않았고, 경기 지표는 좋은 상황이다. 수익성과 밸류에이션을 고려했을 때에도 미국의 기대수익률이 가장 높다(37%) 다만, 중국의 기대수익률도 (33%)로 체크하는 국가 중 2번째로 높다. 아직은 미국 주식을 계속해야 하는 상황이다. 경제와 금리 상황 지난 일주일, 10년물 금리가 9bp 상승하는 동안 물가 상승에 대한 기대가 9bp 상승했다. 제조업과 서비스업의 PMI 경제지표가 좋은 것에도 불과하고 경기에 대한 기대치는 한 달 동안 크게 변하지 않았다. 공급망 병목현상.. 2021. 12. 29. 이전 1 다음
